データによると、大手製薬会社は 2030 年までに 1,000 億ドル相当の医薬品の特許期限切れに直面していることが示されています。たとえば、メルクの PD{6}}1 阻害剤キイトルーダ（ペムブロリズマブ）は、2024 年に 294 億 8,000 万ドルという驚異的な売上高を生み出しました。-その中核となる特許は 2028 年に期限切れになります。同様に、ブリストル マイヤーズ氏スクイブ社（BMS）のオプジーボ（別のPD-1阻害剤）、エリキュース（抗凝固剤）、ノボ ノルディスクのスター製品セマグルチドは、今後数年で独占権を失い、本格的なジェネリック競争に直面することになる。
2026 年の JPM ヘルスケア カンファレンスでは、多国籍製薬会社がパイプラインの進捗状況と、パテントクリフの緩和だけでなく次のブロックバスター薬の確保を目的とした長期戦略--を発表しました。
01 パイプラインの多様化と「ポートフォリオ戦略」
期限切れの大ヒット作による収益の落ち込みを避けるために、多国籍企業は優先順位を付けています。単一の「王様の薬」への依存を打破すると多様なパイプラインを構築します。この「ポートフォリオの考え方」は、別の超大作を追いかけることから、複数の製品、複数の治療領域、複数の段階のレイアウトを通じてリスクを分散することに焦点を移します。-
サノフィはこの戦略を体現しています。同社の主力薬デュピクセント（デュピルマブ）-は、2024 年の売上高が 140 億ドルを超える成長エンジン-で、2031 年に特許期限が切れる予定です。サノフィは、単一の後継品に賭けるのではなく、免疫学、呼吸器疾患、心臓血管の健康、ワクチンに及ぶ後期段階のパイプラインを構築しています。{6}}
JPM 2026 で、サノフィ CEO のポール ハドソン氏は、積極的な事業開発 (BD) への取り組みを強調し、2027 年までに主要な触媒（規制当局の承認、臨床結果）が期待される、8～12 の高品質の初期段階の資産を追加する計画を立てています。-今月初め、サノフィは中国の AI 主導のバイオテクノロジー Earendil（華神製薬の海外部門）と 1 億 6,000 万ドルで提携しました自己免疫疾患に対する二重特異性抗体の開発に率先して取り組み、-その多様化と外部イノベーションの目標を直接前進させます。
BMS は、特許損失に対抗するためにパイプラインの多様化にも同様に取り組んでいます。 CEO の Chris Boerner 氏は、2026 年の資本配分の最優先事項として BD を強調し、複数の治療分野にわたって 2030 年までに 10+ 件の新薬を発売することを目標としています。 JPM で BMS は、10 億ドル以上の売上の可能性がある 6 つのパイプライン資産を強調しました。抗精神病薬コベンフィ（キサノメリン + トロスピウム）、抗凝固薬ミルベキシアン、肺線維症治療薬アドミルパラント、PD-L1/VEGF-二重特異性プミタミグ、および 2 つの分子接着剤（イベルドミド、メジグドミド）-カバーです神経科学、心臓血管学、免疫学、腫瘍学。
ベルナー氏は、BMSが2年間（2025年には5回）で300億ドルの取引を完了しており、成長に向けて戦略的な取引を継続すると述べた。
2025 年のリーダー交代、人員削減、初期段階のプロジェクト終了の後、ノボ ノルディスクはパイプラインの多様化を加速しています。- JPM では、同社は他の代謝性疾患にも事業を拡大しながら、肥満対策におけるリーダーシップを再確認しました。 CEO の Maziar Mike Doustdar 氏は、2025 年に 12 件の取引があり、原産地 (中国、日本、ドイツを含む) に制限のない新しい資産やプラットフォームを買収する計画であることを明らかにしました。{6}
02 差別化の高い資産に焦点を当てる-
一部の多国籍企業は「量より質」のアプローチを採用しており、{0}曖昧なプロジェクトを削減し、リソースを集中させています。高い差別化、臨床的に価値のあるイノベーション-。 JPM 2026では、「研究開発の効率化」と「差別化された競争」が流行語のトップとなり、企業は研究開発の再構築について詳しく説明した。
ロシュは JPM 2025 で統合から最適化への移行を表明し、社内パイプラインの 30% を削減しました。現在、リソースは主に腫瘍学、神経科学、免疫学における治療の標準を再定義するプロジェクトに重点を置いています。{3}ロシュは 2030 年までに 19 種類の新薬を発売することを目指しており、そのうち 17 種類は年間売上高が 10 億ドル以上、9 種類は最大で 30 億ドル以上の可能性があります。 2026年にロシュは、減量における満たされていないニーズ（反応不良、忍容性、停滞期、リバウンド、筋肉量の減少、合併症）を対象とした5つの新しい分子実体（NME）の第III相データを共有する予定です。 JPMに先立って、ロシュはStructure Therapeutics社からGLP-1関連特許のライセンス供与に1億ドルを支払い、技術的なギャップを埋めていた。
ノバルティスの注目も同様に印象的だ。ノバルティスは心血管-代謝、免疫学、神経科学、腫瘍学に重点を置いており、ピーク時で 10 億ドル以上の可能性がある 9 種類の新薬と、今後の大ヒット薬 8 種類を発売しています。その CDK4/6 阻害剤は-早期乳がんの治療に拡大-しており、ピーク時の売上高は 100 億ドルを超える可能性があります。 Entresto (心臓血管)、Cosentyx (IL-17A、免疫学)、Kesimpta (CD20、免疫学)、Scemblix (血液悪性腫瘍)、Fabhalta (CFB 阻害剤)、放射性医薬品の Pluvicto/Lutathera などの中核製品はすべて、ピーク時で 30 億ドルを超える可能性があります。 JPMで最高経営責任者（CEO）のヴァス・ナラシンハン氏は、心臓血管および免疫学における12の潜在的な登録読み出しデータセット（2026～2027年）を強調した。
03 戦略的なM&Aと事業展開
BMSのベルナー氏はBDが2026年の最優先資本であり、2年間（2025年には5回）で300億ドルの取引があると繰り返した。 BMS の戦略: 「広範囲に網を張ります」が、馴染みのある治療分野と短期的な成長を優先します。-
ジョンソン・エンド・ジョンソン (J&J) は、M&A を通じて革新的な医薬品の成長曲線を再構築しています。 2024 年から 2025 年にかけて、J&J は Ambrx（差別化された ADC プラットフォーム）と Intra{3}}Cellular Therapies（146 億ドル）-の 2 つの画期的な取引を買収しました。
メルクの CEO、ロブ・デイビス氏は、2021 年以降の同社の BD への取り組みについて詳しく説明しました。Verona Pharma、Cidara、第一三共、Gilead、中国のイノベーター (Hengrui、Kelun-Biotech、Hansoh、LaNova) との提携/買収に 600 億ドル以上が投資されました。 2025 年だけで、メルクはキイトルーダのパテントクリフに備えるために、買収に 200 億ドル近く、Hengrui からの候補/プラットフォームのライセンス供与に 40 億ドル以上を費やしました。-
他の大手企業も外部イノベーションを統合しています。ギリアドは小規模から中規模の M&A を検討しています。--サノフィは早期の資産取得に重点を置いています。アッヴィは、取引（ImmunoGen、Cerevelなど）やパートナーシップ（二重特異性抗体RC148のRemeGenなど）を通じて腫瘍学/CNSパイプラインを強化しています。
04 最先端のテクノロジー-
多国籍企業が定義しているのは、何発展しますが、どこそしてどうやって競争すること。
治療分野では、腫瘍学、神経科学、免疫学、心血管疾患、{0}}代謝疾患が主な激戦区です。 J&J は、2030 年までに腫瘍分野の収益が 500 億ドルになる世界的な腫瘍分野のリーダーになることを目指しています。 BMS は「3 本の柱」モデル (腫瘍学、心臓血管学、神経科学) をターゲットとしています。-
技術プラットフォームとしては、ADC、二重特異性/多重特異性抗体、分子接着剤、および遺伝子編集が好まれます。 ADC は特に競争が激しく、Merck、AstraZeneca、Roche はすべてここで事業を拡大しており、-Merck の自社- B7-H3 ADC と ROR1 ADC は世界的に進歩しています。
AI は探索から緊密な統合へと移行しており、次世代の研究開発と運用を強化しています。{0}傑出した JPM コラボレーション: イーライリリーと NVIDIA は、創薬、開発、製造における長年の課題を解決するために、10 億ドルをかけて AI 共同ラボを発表しました。-ファイザーは、2026 年に「AI アプリケーションの拡張」を計画しており、研究開発、生産、商品化の統合をさらに進めることで、AI によってすでに 56 億ドルのコストを削減しています。-
05 結論
不確実な「ポスト大ヒット時代」において、多国籍企業はサイクルを乗り切るための体系的な能力を構築しています。-この大幅な戦略的変革は-始まったばかり-）、今後 10 年間の世界の製薬業界の状況を再構築することになります。
(参考資料：2026年JPMヘルスケアカンファレンス各社のプレゼンテーション資料。
免責事項: このコンテンツは、製薬業界内での情報の普及のみを目的としています。表明された見解は著者の見解であり、いかなる企業の立場を代表するものではありません。）
