2019年9月26日、スチレン先物がDCEに正式に上場されました。上場以来、過去1年間、スチレン先物は全体として着実に稼働しており、取引規模は着実に増加しており、業界への積極的な参加により、年次GG「回答シートGG」が提出されています。すべての関係者に満足のいくものです。 1年で、先物価格の発見とヘッジの機能が効果的に機能し、エンティティ企業向けのさまざまな取引、価格設定、およびヘッジモデルが導き出されました。先物価格は、市場のスポット商品や紙製品の重要な価格基準になっています。容量拡大と新たなクラウン肺炎の流行という二重の圧力の下で、スチレン先物は産業企業に効果的なリスク回避ツールを提供し、先物価格に基づくポイント価格取引は徐々に市場の主流になりました。
スチレン先物の上場以来、スポット市場は大きな変化を遂げました。国内生産能力の急速な拡大、豊富な供給、高い最終在庫、新たなクラウン肺炎の流行、および精製油消費の崩壊が、純粋なベンゼンの価格を引き下げました。従来の市場は、流動性の低下と市場の低迷が続くというジレンマに直面しています。しかし、スチレン先物はGGquot;朗報GGquot;をもたらしました。業界チェーンに。先物価格発見の機能は効果的であり、高度な市場活動を維持します。生産能力拡大サイクルにおいて、上流と下流の企業は依然として存続の余地を残しており、中流の商社も十分な流動性の機会を見出しています。業界チェーン企業はGGquot;いいねGGquot;を持っています。今年のスチレン先物のパフォーマンス。
先物デイリーの記者によると、上場以来、スチレン先物は安定した安全な運用を維持しており、市場規模は着実に拡大しています。今年8月末現在、スチレン先物の取引高と1日平均建玉はそれぞれ23,776,900ロットと101,400ロットであり、取引保有率は1.04と妥当な水準を維持している。その中で、今年の最初の8か月の1日の平均取引量と建玉は、昨年と比較してそれぞれ95％と78％増加しました。スチレン先物法人の顧客は58％を占め、昨年に比べて20％増加し、産業顧客の参加は大幅に増加しました。
GG quot;スチレン先物のリストは、新しい容量リリースサイクルの開始点と一致しています。今年初めの浙江石油化学ユニットとヘングリユニットの試運転により、全国のスチレン生産能力は10％増加し、需給パターンは昨年の比較的タイトな状態から徐々に変化しました。この影響を受けて、スチレン先物の価格は上場後ずっと下落しています。" ZheshangFuturesの研究者であるShiHanjianは言った。
報告によると、春節の間の急速な発酵はスチレン産業を悪化させました。下流の合成樹脂、端末家電、不動産業界は、一般的に仕事の再開を延期している。港湾在庫は増加を続けており、スチレン価格も下落を続けています。 40％。
GG quot; 4月以降、国内のエピデミックの改善と流動性の低下への期待により、商品は底を打ち、スチレン価格はコスト面の上昇を受けて反発しました。しかし、スチレンの供給過剰のパターンは今日まだ達成されていません。大幅に改善され、スチレンの価格上昇は比較的制限されています。"石漢奸は言った。
CITICFuturesのアナリストであるYanXinの意見では、リスク管理ツールとしてのスチレン先物のリストは、市場価格の下落を回避するために、スポット業界チェーンの上流および下流の参加者に効果的なソリューションを提供します。 GGquot;上流の制作会社と中流の商社がヘッジを販売することは非常に有益です。これらの企業にリスクのないヘッジと裁定取引の機会を提供し、リスクを軽減し、収益性を高めます。"
これを見て、多くの産業会社が新たに生まれたスチレン先物市場に積極的に参加し始めています。 「商社は、スチレン下流のPS業界の顧客との将来を通じて合理的な処理コストを固定し、合理的な流通利益を獲得し、業界間の良好な相互作用を形成し、業界チェーン企業の粘着性をさらに高めます。」 Sinopec Corp.は、GG＃39のPSセールスマネージャーであるSunLu氏は述べています。
GG quot;過去1年間で、スチレン先物の取引量は当初の平均5万ロットから現在の1日平均12万ロットまで徐々に増加しており、先物の保有量は現在10万ロット以上で安定しています。スチレン先物の十分な流動性は非常に高いです。産業チェーンにおけるリスク移転の需要は十分に支えられています。"石漢奸は言った。
記者は、先物機能を効果的に果たすために、DCEはスチレンやその他の製品に革新的な対策を導入し続けていることを知りました。その中で、DCEは2月にスチレンおよびその他の製品の10のマーケットメーカーを立ち上げました。 6月には、引き続き2つのマーケットメーカーを追加しました。スチレン先物市場メーカーの数は、先物契約の継続的な活動を促進するために12に増加しました。企業は先物ヘッジと基本価格に参加します。 7月には、すべての先物商品の配送料が免除され、ヘッジに参加する企業のコストが削減されました。
上場以来、スチレン先物は業界チェーンのすべての関係者から大きな注目を集めており、業界チェーン企業はスチレン先物の価格発見機能を徐々に認識しています。市場参加者をより深く感じさせるのは、もともと制度的要因によって制限され、市場に敏感ではなかった一部の企業も積極的に学び、先物市場に徐々に参加しているということです。
南通ケミカルライトインダストリー株式会社（以下、ナントンケミカルライト）のスチレン部門のマネージャーであるCui Hailongの印象では、昨年、スチレン先物の参加者は、生産を含む業界で比較的完全でした。 、貿易、およびターミナル。"生産とターミナルへの参加は、主にコストの固定を考慮したヘッジに基づいています。トレーダーの参加モードは、ベーシス、ヘッジ、インターテンポラル、クロスバラエティアービトラージ、ポイントプライシングなど、比較的多様化しています。"
スチレン先物の主な参加者の特徴は、あらゆる分野の参加者が多く、先物市場において産業チェーン生産企業が一定の役割とエネルギーを持っていることです。現物取引に基づく伝統的なトレーダーとして、商社が先物市場に参加するための出発点は、現物取引のヘッジと裁定取引の需要です。
「物理的な貿易は私たちの基盤と強みです。先物取引を通じた現物取引では困難な取引を実現するための効率的かつ安全なリスク管理ツールとして先物を使用しています。」 BroadEnergyのスチレン取引責任者であるJinJiaは、レポーターオブフューチャーズデイリーに語った。
南通ケミカルは、スチレン上場後、トレーダーとして積極的に参加しており、現在はヘッジに注力しています。スチレン先物の上場直後、供給過剰の状況下で、フォワードカーブは、ほぼ低と極高の明確な構造を示していることが理解されます。かなりの先物プレミアムを持つ先物は、先物取引のより良い機会を提供します。"今年のGG＃39;のフォワードプレミアムの構造の下で、ヘッジは物理的な販売問題の一部を解決しただけでなく、安定したスプレッドも持っています。これは企業にとってより良いヘッジツールです。 4月から毎月先物取引に参加し、良い効果を得ています。"崔海龍は言った。
インタビュー対象者の意見では、スチレン先物が上場される前は、企業は主に華西村の電子ディスクとスワップをヘッジに使用していました。スチレン先物の上場以来、全体的な建玉と取引量は徐々に増加しています。既存のモデルの中で、スチレン先物は間違いなく最も流動的でリスク管理のツールです。先物価格は、市場のスポット商品や紙製品の重要な価格基準になっています。スワップや紙製品とともに、それらは産業会社にマルチレベルのリスク回避ツールを提供します。
GG quot;スチレン先物の上場後、市場でのスポット取引の見積もりモードは、以前のワンバイ価格モードから先物価格に基づくポイント価格取引モードに徐々に変更され、優れた産業ヘッジ、価格リスク管理を提供しますとベーシストレーディング。 YonganFuturesのアナリストであるWeiZhehai氏は、制作会社はフォワード利益を非常にうまく固定でき、商社は自社のリスクを軽減するためにディスク保護を備えていると述べました。先物取引のほとんどは、ポイント価格で行われます。多くの先物資産運用会社が市場の新しい力になり、市場に良好な流動性を注入しています。
現在、スチレン市場では、紙製品、スワップ、先物の間で効果的な相互作用があります。"企業は、独自の条件と判断に基づいて、スワップまたは先物に対してヘッジすることを選択できます。多くの企業自身がスワップや先物の普及に参加しており、市場の流動性とリーズナブルな価格設定に大いに役立ちます。" WeiZhehaiは言った。
GG quot;市場に出回っているさまざまなヘッジモデルは、企業に豊富なツールを提供します。業界の参加者は、さまざまな期間の生産および販売活動をヘッジするためのツールを柔軟に選択でき、企業は、市場が変化したときに調整するためのツールを再び選択できます。 Orient Securities Derivatives ResearchInstituteの上級エネルギーおよび化学アナリストであるDuCaifeng氏は述べています。
トレーディング活動の増加、流動性の改善、およびトレーディングと価格設定モードの変更は、スチレン先物の上場以来、過去1年間の伝統的なトレーダーの最も深い感情です。
今年の間に、市場GG＃39;の取引エンティティは、従来の上流および下流から、基本的な取引参加者、資本参加者、および産業チェーン参加者に変化しました。市場取引モデルは、スポット価格と固定価格取引からディスク価格と基本取引に変更されました。"従来のトレーダーにとって、このような変化はチャンスであると同時に課題でもあります。新しい状況や新しいモデルに適応する必要があります。このような変化はまた、伝統的な物理的貿易を資本、構造と組み合わせて、トレーダーに拡張の余地を与え、産業チェーンは接続され、元の物理的貿易では達成できなかった効果を達成します。"ジンジアは率直に言った。
たとえば、上流と下流の工場は、長期的な処理利益や原材料コストを固定して、秩序ある効率的な生産を確保できます。トレーダーは、先物取引を使用して他の先物商品と接続し、産業チェーン間の相互レバレッジの効果を実現できます。
記者は、スチレン先物の上場が全体的な市場価格設定メカニズムの透明性をより促進し、市場価格設定の有効性を強化したことを学びました。先物に基づく基準価格もトレーダーの主流の方法の1つになっています。特に今年のGG＃39の流行の間、トレーダーは企業の安定した運営を確保するためにスチレン先物価格取引を使用しました。 BROAD Energyは、今年2月から3月まで、物理的な流動性がない場合に会社のスポットポジションを保護するために先物価格の基準を使用しました。
「流動性の高い先物プラットフォームは、会社が実際に販売できない物理的な商品が先物市場でのリスク移転を完了したことを保証します。」 Jin Jia氏は、在庫とファンダメンタルズの理解に基づいて、同社は先物プラットフォームを使用して効果的なヘッジを完了したと述べた。"先物プラットフォームにより、このようなヘッジ防止ポジションを継続的かつ着実に実現できます。"
同様に、Cui Hailong GG＃39;の見解では、ポイント価格取引は企業の日常取引の重要な部分になり、スチレン市場で物理的なオブジェクトとディスクを接続する役割を果たしてきました。 GGquot;柔軟なヘッジはターミナル購入にとって意味があります。ポイント価格を組み合わせると、購入コストを効果的に削減できます。トレーダーはポジション管理にも使用できます。"
GG quot;将来的には、スチレン先物が真に業界チェーンにサービスを提供し、フィードバックできるように、先物市場に参加する上流および下流の企業が増えることを楽しみにしています。また、国内生産能力が集中する後期を楽しみにしており、先物市場はその市場機能をよりよく発揮し、貿易活動を増やすことができます。業界全体の健全な発展を護衛すること。"崔海龍は言った。
出典：化学ネットワーク
