大規模な精製と化学生産を背景に、純粋なベンゼンとスチレンの圧力が顕著になり、生産利益は大幅に圧縮されています。今年の初め以来、流行の影響を受けて、東中国GG＃39;のスチレン在庫は増加し続けており、生産利益は長い間抑制されてきました。逆に、川下樹脂業界は昨年末以降、生産・販売が好調に推移しており、生産利益は徐々に増加しており、過去3年間で過去最高を記録しています。業界関係者によると、産業チェーンの利益の減少は中期的な傾向になり、スチレンの下流は高利益の時代に入るでしょう。
スチレンの高金利の利点はもはや存在しないことが理解されます。スチレンの年間利益は昨年末以来、大幅に縮小した平均1,000元/トンから減少を続けている。
GG quot;原油-ナフサ-純粋なベンゼン-スチレン-プラスチック産業の利益の観点から、各リンクの利益の変動性は比較的大きいです。"専門家によると、利益率の変化に関しては、ナフサは2015年の終わりに急増していました。高値の後、それは約15％-20％に低下します。純粋なベンゼンの利益率は2017年の初めに下降チャネルに入り始め、起動時間はナフサより1年以上遅れていました。この期間に若干の反発があったものの、2020年5月以降は再び弱まりました。スチレンの利益率の低下は2019年6月以降に始まり、起動時間は純ベンゼンより2年遅れました。下流については、2019年6月以降、スチレンの利益率が低下した後、下流のEPSとPSに利益が計上され、下流の利益は大幅に増加した。
EPSを例にとると、以前の100〜500元/トンから現在の1500〜2000元/トンまでです。 PSとABSの利益もかなりのものです。その中でもABSは4000元/トンを超える巨額の利益を上げています。
同様に、専門家の目には、スチレン産業チェーンの利益の変化は非常に明白です。以前は、スチレン産業チェーンの利益は主にコスト側、つまりスチレン側に集中していました。
持続的で安定した業界の利益が多くの投資意欲を引き付けていることが理解されています。統合された精製および化学ベースの台頭と相まって、スチレンはすぐに投資のホットスポットになりました。 2019年の終わりから2020年の初めにかけて、大連と舟山の精製および化学統合プロジェクトが生産されました。精製・化学プロジェクトの支援装置として、スチレンの生産能力は飛躍的に伸びました。
GG quot; 1月末に192万トンの生産能力が解放され、下半期には108万トンが生産されました。国内需要が1100万トンを超えるバルク商品の場合、年末の生産能力の伸び率は32％に達し、これは急速な伸び率です。"専門家によると、同時に、江蘇GG＃39;のターミナル在庫は過去最高を突破し、40万トン近くにまで上昇し、市場の予想をはるかに上回りました。
中国ではスチレンの供給過剰の圧力が高まっているため、スチレンは下流に利益をもたらし、下流の利益が大幅に増加しています。今年の初め以来、産業チェーンの利益が下流にシフトする傾向は非常に明白です。
GG quot;下流のEPSおよびPSの市場価格決定要因では、需要と供給の影響が徐々に増加し、コストの伝達が徐々に減少しています。 2024年までに、スチレンの生産能力は高速で拡大し続け、供給の伸び率は需要の伸び率を上回ります。利益の減少は中期的な傾向になるだろう、GGquot。 ZhuochuangInformationのアナリストであるSongXiaodongは言った。
設備規模の観点から、国内のスチレンプラントの生産能力は比較的分散している。近年、下流の樹脂産業は徐々に生産能力を統合しています。生産能力の一部がクリアされた後、それは徐々に寡占になりました。
GG quot;短期的には、過剰在庫がスチレン生産利益の増加を抑制し続けています。長期的には、スチレンは現在容量拡大のサイクルにあり、対応する下流の容量解放サイクルは比較的遅れており、スチレン原料の下流消費は一時的に改善することは困難です。" ZheshangFuturesの研究者であるShiHanjian氏は、下流の利益が高いのは、主に上流と下流の容量リリースサイクルがずれているためだと述べました。現在の下流の新しい容量のリリースの進捗状況は、明らかに上流のスチレン容量よりも遅れています。
Longzhong GG＃39;の調査によると、スチレンの下流需要は今後1、2年でゆっくりと成長しますが、スチレン供給の成長率は依然として大きく、高収益性の下流時代をサポートします。しかし、市場参加者は、将来的には、高収益の下流と下流がより多くの新しい生産能力を推進するかどうかに注意を払う必要があり、上流のスチレンは継続的な低価格の後に非常に高価に見える可能性があることを思い出しました。
出典：化学ネットワーク
